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FUCHS PETROLUB VZ viel versprechend
24.03.2009
TradeCentre.de
Lichtenstein (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "TradeCentre.de" halten die Vorzugsaktie von FUCHS PETROLUB (ISIN DE0005790430 / WKN 579043) bei Kursen zwischen 22 und 24 Euro trotz der Zahlendelle in 2009 für ein viel versprechendes Investment.
Das Schmierstoffgeschäft des Unternehmens orientiere sich nicht an der Entwicklung des Rohölpreises, sondern nach Grundölpreisen und Additiven. In 2008 sei der Preis für Grundöl sehr schnell und stark gestiegen. In der Spitze auf über 1.500 Dollar pro Tonne. "Dieser starke Preisanstieg macht Preiserhöhungen notwendig, die wir so schnell gar nicht umsetzen konnten", erkläre der Finanzchef. Auch ein Grund für ein schwächeres Abschneiden in 2008. Zwischenzeitlich habe sich der Preis wieder auf unter 600 Dollar je Tonne reduziert. "Die Entspannung der Rohstoffpreise hilft. Wir müssen die Preise nicht in vollem Umfang reduzieren, da wir sie zuvor nicht in vollem Ausmaß erhöht haben", so Selent.
Der CFO sehe die Krise auch als Chance. "Wir schauen uns nach Gelegenheiten um. Zukäufe sind ein Thema für uns", so Selent. Objekte der Begierde seien Unternehmen in reifen Märkten mit Wachstumspotenzial und einem guten Kundenstamm. In der Regel handele es sich bei den Targets um Gesellschaften mit 10 bis 20 Millionen Euro Umsatz. "Wir würden uns auch für größere Firmen interessieren. Aber da sehe ich keines auf dem Radarschirm, welches zu uns passt", so Selent.
Etwas zugeknöpfter habe sich der promovierte Kaufmann bezüglich einer Prognose für dieses Jahr gezeigt. "Die Nachfrage ist in Q4 quasi über Nacht ausgeblieben und zwar querbeet durch alle Regionen. Auch der Januar und Februar waren weiter unbefriedigend und die kommenden Monate sind sehr schwer einschätzbar", erkläre Selent. Eine Prognose habe er sich sodann nicht entlocken lassen. Analysten der Berenberg Bank würden zum Beispiel in 2009 mit einem Gewinneinbruch von mehr als 30 Prozent und in 2010 erneut um gut 20 Prozent rechnen. So schlimm dürfte es nicht werden. Aber einen Rückgang des Gewinns von 10 bis 20 Prozent in diesem Jahr sollten Aktionäre von FUCHS PETROLUB einplanen.
Ein Horrorjahr scheine das Management selbst jedenfalls auch nicht zu erwarten. Sonst hätte der Vorstand sicherlich nicht die Dividende je Vorzugsaktie von 1,60 Euro vorgeschlagen. Laut Selent seien aus heutiger Sicht auch keine härteren Einschnitte auf der Kostenseite geplant. "Sollte sich die Lage im Verlauf des Jahres weiter verschärfen, müssen wir reagieren und auch Anpassungen bei der Infrastruktur vornehmen".
Derzeit würden insbesondere Leiharbeiter reduziert, keine neuen Leute mehr eingestellt, Arbeitszeitkonten abgebaut und Reisekosten gespart. "Wir sind ein robustes Unternehmen in einem attraktiven Markt. Es macht wenig Sinn rasch gutes Personal freizusetzen, welches mühsam aufgebaut wurde", erkläre der zweifache Familienvater. Sobald der Wirtschaftsmotor wieder etwas in Schwung komme, dürfte das Geschäft wieder wie geschmiert laufen. "Wir vertrauen auf unser bewährtes Geschäftsmodell und sehen Chancen unsere Position durch die Krise zu festigen". Mittelfristig erhoffe sich Selent eine dynamische Entwicklung aus dem asiatischen Markt. "Wir haben in Asien das höchste Potenzial und könnten aus dieser Region bald ein Viertel unserer Umsätze erzielen". Derzeit steuere der asiatische Markt knapp 20 Prozent zum Umsatz bei. Zudem sei es das Ziel, zur alten Margenstärke auf EBIT-Basis von mehr als 14 Prozent zurückzukehren.
Die je knapp 13 Millionen Stamm- und Vorzugsaktien würden aktuell einem Börsenwert von knapp 700 Millionen Euro entsprechen. Nunmehr werde FUCHS PETROLUB die über das Aktienrückkaufprogramm gekauften Anteile einstampfen. Die Aktienanzahl werde sich auf insgesamt 23,66 Millionen Anteile reduzieren. Bester Nebeneffekt: Der Gewinn müsse unter einer geringeren Anzahl an Aktien aufgeteilt werden, was besonders dem Ergebnis je Aktie helfe.
Kurzfristig würden die Experten bezüglich des operativen Geschäfts keine positiven News erwarten, die den Kurs weiter treiben könnten. Grundsätzlich gefalle ihnen das familiengeführte Unternehmen aber sehr gut. Dank der Krise sei die Aktie zu einem recht attraktiven Preis zu haben.
Die Experten von "TradeCentre.de" empfehlen die Vorzugsaktie von FUCHS PETROLUB bei Kursen zwischen 22 und 24 Euro trotz der Zahlendelle in 2009 als ein viel versprechendes Investment. (Analyse vom 24.03.2009) (24.03.2009/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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